Działalność transakcyjna w Europie Środkowo-Wschodniej nabiera tempa. W 2024 roku wolumen transakcji wzrósł, a prognozy wskazują na możliwość dalszego wzrostu. Główne czynniki sprzyjające temu trendowi to utrzymujący się wzrost gospodarczy, stabilny ekosystem finansowy oraz postępująca cyfryzacja. Takie wnioski wynikają z Raportu przygotowanego przez kancelarię CMS we współpracy z EMIS.

Najwyższa aktywność od 2018 roku

Raport CMS Emerging Europe M&A 2024/25 podkreśla odporność rynku transakcyjnego. Poziom aktywności osiągnął najwyższą wartość od 2018 roku. Lepsze warunki gospodarcze oraz rosnące poczucie stabilności wynikające ze spadku inflacji i decyzji banków centralnych o cięciu stóp procentowych zwiększyły zaufanie inwestorów.

W 2024 roku zawarto 1 281 transakcji, co oznacza wzrost o 8% w porównaniu do 2023 roku. Mimo to, ich łączna wartość spadła o 30,9% do 25,72 mld EUR. Główną przyczyną był brak dużych transakcji przekraczających 1 mld EUR. Średnia wartość transakcji spadła do 20,1 mln EUR, w porównaniu do 31,4 mln EUR w 2023 roku.

Inwestycje transgraniczne na wysokim poziomie

Aktywność transgraniczna utrzymywała się na wysokim poziomie – w 2024 roku doszło do 776 takich transakcji, o 31 więcej niż rok wcześniej. Najaktywniejszymi zagranicznymi inwestorami były Stany Zjednoczone (102 transakcje) oraz Wielka Brytania (68 transakcji).

Mimo wzrostu liczby transakcji, ich łączna wartość spadła z 35,5 do 23,3 mld EUR. Największą wartość inwestycji zagranicznych odnotował Luksemburg (2,01 mld EUR).

Polski rynek M&A kluczowy w regionie

Polska utrzymała pozycję największego rynku fuzji i przejęć w Europie Środkowo-Wschodniej. Zawarto tam 269 transakcji o łącznej wartości 5,77 mld EUR. Na drugim miejscu znalazła się Rumunia z 187 transakcjami. W obu krajach odnotowano jednak spadek wolumenu w porównaniu do 2023 roku.

– Fakt, że Polska po raz kolejny utrzymała pozycję największego rynku M&A w regionie, potwierdza stabilność naszej gospodarki oraz utrzymujące się zainteresowanie inwestorów. Podobna sytuacja ma miejsce w innych krajach regionu, co sprawia, że wraz z dynamicznym rozwojem gospodarek oraz przyjaznymi warunkami do prowadzenia biznesu, mamy w Europie Środkowo-Wschodniej warunki bardzo korzystne dla inwestorów, także zagranicznych. Napływ zagranicznego kapitału znacząco podnosi konkurencyjność rynku i pozytywnie wpływa na wyceny spółek. W efekcie spodziewamy się, że w 2025 roku aktywność transakcyjna w naszym regionie będzie rosnąć, zwłaszcza w tak perspektywicznych sektorach jak nowoczesne technologie czy usługi finansowe – uważa Sławomir Czerwiński, partner w CMS w Polsce.

Wzrost aktywności transakcyjnej odnotowano w Bułgarii (88 transakcji, wzrost o 7,3%), Chorwacji (92 transakcje, wzrost o 10,8%) i na Węgrzech (63 transakcje, wzrost o 10,5%).

W Czechach i na Słowacji sytuacja była bardziej złożona – liczba transakcji spadła o 7,2% (128 transakcji) i 14,6% (35 transakcji), ale ich wartość wzrosła o odpowiednio 53,8% (5,65 mld EUR) i 25,5% (4,19 mld EUR).

Najbardziej aktywne sektory

Raport CMS wskazuje na istotne przesunięcia w sektorach o największej wartości transakcji. Liderami były:

• Energetyka i infrastruktura – wzrost wartości transakcji o 162%, z 3,72 mld EUR do 9,75 mld EUR,
• Nieruchomości i budownictwo – wzrost liczby transakcji z 158 do 194 oraz ich wartości do 5,65 mld EUR (77,2% więcej).

Sektor finansowy i ubezpieczeniowy również odnotował wzrost aktywności, co może prowadzić do dalszej konsolidacji w nadchodzących latach.

Private equity – więcej transakcji, niższa wartość

W 2024 roku wolumen transakcji private equity wzrósł o 12,6%, osiągając poziom 278 transakcji. Ich łączna wartość spadła jednak o 11,4% do 13,88 mld EUR.

Do największych transakcji należały:

• Zakup przez Blackstone portfela dziesięciu obiektów logistycznych w Czechach i na Słowacji za 470 mln EUR,
• Przejęcie przez CVC Capital Partners spółki Partner in Pet Food na Węgrzech za 2 mld EUR.

Prognozy na 2025 rok

Eksperci przewidują, że 2025 rok przyniesie dalszy wzrost aktywności transakcyjnej. Mimo pewnych trudności, region Europy Środkowo-Wschodniej pozostaje atrakcyjny dla inwestorów. Oczekuje się dalszego wzrostu liczby transakcji, zwłaszcza w sektorach nowoczesnych technologii i usług finansowych.